近期，魯北化工（600727.SH）發表通告，擬收購相干方魯北集團、錦江集團旗下兩家子公司山東金海鈦業資源科技有限公司（簡稱“金海鈦業”）100%股權、山東祥海鈦資源科技有限公司（簡稱“祥海鈦業”）100%股權，后者均主營鈦白粉營業。

　　值得一提的是，標的祥海鈦業并未睜開運營，現實投資額與通告中披露數據也存正在差錯。另一收購標的金海鈦業估值固然與其股東權柄相差無幾，并未溢價收購，可是其股東權柄額公平性有待釋疑。

　　除此以表，金海鈦業環保題目屢發，渺視環保督察組搜檢見地，曝光的違法題目不絕未獲得富裕珍惜。動作污染標的企業，金海鈦業是否會影響本次重組呢？

　　11月16日，魯北化工發表重組業務預案，擬以刊行股份及支撥現金格式采辦金海鈦業、祥海鈦業100%股權。此次業務屬于相干業務，并組成強大資產重組。

　　業務對方魯北集團和錦江集團均為公司相干方，魯北集團系魯北化工控股股東，錦江集團系魯北集團第二大股東。

　　追溯過往，魯北集團第一次混改始于2016年3月，采用增資擴股的格式，通過公然搜集引入了策略投資者錦江集團。當時，錦江集團斥資6.04億元，拿下了魯北集團44.5%的股份。

　　2018年9月，魯北集團啟動第二次混改，引來投資方匯泰控股集團股份有限公司（簡稱“匯泰控股”）。本年3月，匯泰控股對其增資4.93億元，持有魯北集團20%股份，錦江集團的持股比例降至35.6%。

　　然而，錦江集團與魯北集團的因緣不止與此，2017年錦江集團又向魯北集團旗下子公司金海鈦業增資3.51億元，目前持有后者34%的股份。

　　遵循業務預案，截至2019年9月30日，金海鈦業100%股權業務價錢為13.8億元，魯北化工擬向魯北集團、錦江集團刊行股份及支撥現金，收購兩者所持標的股權；祥海鈦業100%股權對應價格為2000萬元，一齊由上市公司以現金支撥。

　　此中，正在對金海鈦業的收購業務中，上市公司擬向魯北集團支撥50%股份和50%現金，即股份7368.93萬股，現金4.55億元；擬向錦江集團支撥20%股份和80%現金，即股份1518.45萬元，現金3.75億元。

　　魯北化工向業務對方魯北集團、錦江集團支撥格式中涉及的股份和現金比例并不相仿。若本次業務順手竣工，錦江集團得回的投資收益除掩蓋當初3.51億元的增資額以表，還可持有上市公司3.45%的股份。

　　關于本次魯北化工置入控股股東旗下資產的手腳，股吧的投資者大一面并不看好。有投資者正在股吧稱“老板分股權，熟人分現金，然后沿途分國資?！?/p>

　　此前，據界面信息報道，2016年魯北集團第一次混改時，營收周圍縮至原先的10%，總資產也腰斬減。